Ein ruhiger Neustart beim Investieren ist im Gange: jüngere Investoren in den Vereinigten Staaten betrachten Aktien nicht mehr als das Hauptgericht, sondern nur als eine Zutat.

Kryptowährungen und alternative Vermögenswerte nehmen einen größeren Platz in ihren Portfolios ein, als es ältere Generationen typischerweise zulassen.

Eine neue Umfrage bei wohlhabenden Haushalten verdeutlicht diese Spaltung und deutet darauf hin, wie zukünftiger Reichtum investiert werden könnte.

Neue Kluft

Eine Studie der Bank of America Private Bank, basierend auf einer Online-Umfrage eines unabhängigen Marktforschungsunternehmens, zeigt eine deutliche generationale Kluft bei der Vermögensallokation.

Befragte im Alter von 44 und älter hatten etwa 55% in Aktien, 5% in Alternative Anlagen und 1% in Kryptowährungen. Diejenigen im Alter von 21 bis 43 Jahren hielten ungefähr 28% in Aktien, 17% in Alternativen und 14% in Krypto.

Portfolio-Mix

Die Daten legen nahe, dass jüngere Investoren sich von klassischen "Festlegen und Vergessen"-Strukturen wie einem 60/40-Mix aus Aktien und Anleihen entfernen.

Stattdessen verteilen viele ihre Investments auf Immobilien, private Marktstrategien, Sammlerstücke und digitale Vermögenswerte. Ältere Investoren bevorzugen nach wie vor traditionelle öffentliche Aktien und Anleihen, wobei Alternativen und Krypto üblicherweise nur kleine Anteile einnehmen.

Zweifelsfaktor

Der Skeptizismus scheint ein wesentlicher Treiber zu sein. In dem Bericht gaben 72% der jüngeren Befragten an, dass sie Zweifel an traditionellen Investitionen haben, und 75% sagten, dass es nicht mehr möglich sei, überdurchschnittliche Renditen nur mit Aktien und Anleihen zu erzielen. Unter den Gruppen der Generation X und älter teilten nur etwa ein Viertel diese Ansicht, was eine wirkliche Vertrauenslücke verdeutlicht.

Eine Praktische Linse

Harry Markowitz, ein Ökonom, sagte, dass die Verteilung von Investments auf Vermögenswerte mit unterschiedlichen Risiko-Rendite-Profilen das Gesamtportfolio-Risiko ohne zwangsläufige Abstriche bei den erwarteten Renditen reduzieren kann. Dieses Prinzip erklärt, warum viele Investoren Kryptowährungen und Alternativen als Ergänzungen zu einem breiteren Mix betrachten - nicht automatische Ersatzstoffe für einen diversifizierten Kern.

Krypto-Anziehung

Der Aufstieg von Kryptowährungen ist jüngeren Investoren vertrauter, da diese in einer Welt von Apps und sofortigen Abwicklungsgeschäften aufgewachsen sind.

Bitcoin startete 2009 und Ethereum folgte 2015 und gab Investoren neue Möglichkeiten, digitalen Besitz zu spekulieren, zu handeln und zu tauschen. Für jüngere Anleger kann Krypto wie eine natürliche Erweiterung der Online-Finanzwelt erscheinen und nicht als Randexperiment.

Alternative Blüte

Alternative Vermögenswerte sind nicht neu, aber der Zugang zu ihnen hat sich verändert. Kunst und seltene Sammlerstücke werden seit Jahrhunderten über große Auktionshäuser gehandelt, aber Investitionen in diese Märkte waren früher nur den sehr Wohlhabenden vorbehalten.

In den letzten Jahren haben Plattformen und strukturierte Angebote es Individuals erleichtert, den Teilbesitz zu erwerben, indem sie einst exklusive Vermögenswerte in teilbare Investitionen umgewandelt haben.

Zugangswechsel

Ein Schlüsselbeschleuniger war die 2012 verabschiedete Gesetzgebung, die die Regulierungsbehörden dazu drängte, die definierten Ausnahmen für kleinere Angebote auszuweiten.

Ein weit verbreiteter Weg, Regulation A und sein erweiterter Rahmen, ermöglicht bestimmte Angebote mit geringeren Anforderungen als eine vollständige öffentliche Registrierung, während dennoch Überprüfung und fortlaufende Compliance-Standards erforderlich sind.

Fragmentierte Deals

Der breitere Zugang hat dazu beigetragen, dass viele Anleger nun "gesplitteten Besitz" an Vermögenswerten erreichen können, die früher schwer zu erwerben, aufzubewahren oder wiederzuverkaufen waren. Investoren können nun Angebote im Zusammenhang mit feiner Kunst, Sportmemorabilien, Luxus-Sammlerstücken, Erstausgabenbüchern, immobilienbezogenen Crowdfunding und anderen Nischenwerten sehen.

Der Pitch ist einfach:

Besitze ein Stück von etwas Seltenem, ohne das gesamte Objekt zu kaufen.

Private Equity

Private Equity ist für Personen durch regulierte Crowdfunding-Strukturen und verpackte Fonds sichtbarer geworden. Es bleibt ein Schwergewicht im Alternativen-Universum.

Laut McKinsey erreichten die verwalteten Vermögenswerte im Bereich Private Equity 2023 rund 1,5 Billionen US-Dollar, ein Anstieg von 18% gegenüber dem Vorjahr. Dieses Wachstum erklärt, warum jüngere Investoren immer mehr über diese Kategorie hören.

Realitätscheck

Auch bei beeindruckenden Allokationen ist es riskant, diese Studie als Momentaufnahme von "typischen" Investitionen zu betrachten.

Der Bericht repräsentiert Erwachsene mit einem investierbaren Vermögen von 3 Millionen US-Dollar oder mehr, einer Gruppe mit sehr unterschiedlichen Optionen, Risikokapazitäten und Zugängen. Zum Vergleich zitiert eine Analyse der Federal Reserve Bank unter Verwendung von Daten der Umfrage über die Finanzen von Verbrauchern ein mittleres Haushaltsvermögen von 162.350 US-Dollar.

Stichprobenbeschränkungen

Die Umfrage umfasste 1.007 Teilnehmer, wobei das jüngste Segment relativ klein war. Befragte im Alter von 43 Jahren und darunter machten nur 13% der Befragten aus, während Personen im Alter von 44 Jahren und älter den Großteil ausmachten.

Dadurch wird der Trend nicht entwertet, jedoch bedeuten die Ergebnisse, dass es sich um eine kleine Auswahl wohlhabender Haushalte handelt und nicht um einen breiten nationalen Durchschnitt.

Intelligente Leitplanken

Für Investoren, die an Kryptowährungen und alternativen Anlagen interessiert sind, geht es praktisch um Positionsgrößen und Liquidität.

Viele Alternativen haben höhere Gebühren, begrenzte Preistransparenz und Einschränkungen beim schnellen Verkauf. Kryptowährungen können in kurzen Zeiträumen stark schwanken. Ein disziplinierter Ansatz beginnt in der Regel mit einem diversifizierten Kern und fügt dann kleinere "Satelliten"-Zuweisungen hinzu, die die Ziele nicht gefährden, wenn die Werte sinken.

Schlussfolgerung

Jüngere wohlhabende Investoren scheinen sich von Aktienlastigen Portfolios hin zu einer breiteren Mischung zu bewegen, die auch Kryptowährungen und alternative Vermögenswerte umfasst.

Doch die Schlagzeile bedarf Kontext:

Die Daten spiegeln hochvermögende Haushalte und eine kleine jüngere Stichprobe wider. Diversifikation kann klug sein, funktioniert jedoch am besten, wenn Investoren jede Position an ihren tatsächlichen Anlagehorizont, ihre Bargeldbedürfnisse und ihre Toleranz für Volatilität anpassen.